Opinión
- En un momento de esquizofrenia como este, cuando el mercado entra en pánico, nosotros seguimos comprando acciones de compañías bien administradas que tienen un negocio sólido y son competitivas, dijo Guilherme Ache, quien cogestiona el fondo Squadra Master Long Biased FI Aoes en Squadra Investimentos.
- Ache asegura que Brasil no es igual a países como Venezuela o Argentina. Comentó que cuando las cosas se ponen feas, choca contra la pared y después siempre rebota.
- El Gobierno brasileño, presidido por Dilma Rousseff, ha intentado impulsar la industria de la educación con fines de lucro, aumentando la disponibilidad de préstamos a estudiantes. Además del sector de la construcción, elevando el retorno garantizado a las empresas.
La mayor liquidación de los mercados emergentes está haciendo atractivas las acciones brasileñas, según el mejor administrador de fondos del año pasado.
Guilherme Ache cogestiona el fondo Squadra Master Long Biased FI Aoes en Squadra Investimentos, que el año pasado tuvo el mejor retorno y la volatilidad más baja entre 11 pares locales que se centran en Brasil. El fondo aumentó 9.1% en 2013 mediante la estrategia de elegir acciones una por una en lugar de focalizarse en industrias específicas, dijo.
Incluyó comprar Itaú Unibanco Holding S.A. y vender al mismo tiempo Banco Bradesco S.A. y sumar la empresa eléctrica Equatorial Energia S.A. descartando a CPFL Energia S.A.
El Ibovespa bajó 7.4% en 2014 tras un desplome de 15% el año pasado que fue el peor desempeño entre los 20 mayores índices accionarios del mundo. La caída llevó las valuaciones de las acciones brasileñas a niveles de recesión y muchas están en condiciones de recuperarse, según Ache.
El crecimiento del empleo, una política sistemática de elevar las tasas de interés y un mayor pragmatismo en la subasta de proyectos de infraestructura indican que el Gobierno tiene una actitud más favorable a las empresas, añadió.
Brasil no es un caso perdido, declaró Ache, de 44 años, en una entrevista en las oficinas centrales de su firma en Río de Janeiro. No es Venezuela ni Argentina. Cuando las cosas se ponen feas, choca contra la pared y después siempre rebota.
La petroquímica Braskem S.A., el procesador de pagos con tarjeta de crédito Cielo S.A. y la compañía de seguros BB Seguridade Participaoes S.A. también se encuentran entre las principales posiciones del fondo de Squadra, según los datos que reunió Bloomberg.
Crecimiento
La presidenta Dilma Rousseff demostró que está dispuesta a adaptar la política pública a favor de las empresas cuando elevó el retorno garantizado a los interesados en construir una carretera de 546 kilómetros en el sudeste de Brasil de 5.5% a 7.2% después que la propuesta inicial no recibió ofertas, señaló Ache.
El Gobierno también contribuyó a dar impulso a la industria de la educación con fines de lucro aumentando la disponibilidad de préstamos a estudiantes.
En su discurso televisado de fin del año, Rousseff se jactó de que Brasil tiene uno de los desempleos más bajos del mundo, en tanto el índice de desocupación del país cayó a un mínimo récord de 4.3% en diciembre.
El bajo desempleo impulsó la demanda y la inflación, y el mes pasado las autoridades elevaron la tasa de referencia de los préstamos a 10.5% con el sexto aumento consecutivo de medio punto porcentual, conforme el Banco Central trata de contener los precios al consumidor.